【中玻網(wǎng)】在房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱壓力下，玻璃現貨價(jià)格近期加速回落。以風(fēng)向標沙河地區為例，沙河安全、大光明等廠(chǎng)庫現貨報價(jià)近一個(gè)月來(lái)累計跌10%至980元/噸，創(chuàng )近5年來(lái)新低。4月末以來(lái)各廠(chǎng)庫報價(jià)跌幅在40—120元/噸，現貨較低價(jià)也由4月的1200元/噸跌至1158元/噸?，F貨市場(chǎng)的恐慌情緒在期市蔓延，5月以來(lái)玻璃貨物主力1409合約累計下跌11%至1092元/噸(以6月4日收盤(pán)計)，遠月1501合約下跌11.6%至1070元/噸。
　　
　　基本面弱勢。房地產(chǎn)需求占玻璃下游需求的70%，且建筑用玻璃一般都在施工后期，因此房屋竣工面積可以看作玻璃需求的同步指標。今年1—4月，全國房屋竣工面積累計同比持續負增長(cháng)，而上游產(chǎn)能增速仍在15%左右高位。供大于求矛盾激化，玻璃現貨價(jià)格伴隨季節性需求走弱而爆發(fā)。不過(guò)，隨著(zhù)玻璃期價(jià)跌破上游成本，后期供給大于需求的局面將逐漸有所好轉。
　　
　　由于玻璃生產(chǎn)連續性強，且無(wú)法動(dòng)態(tài)調節，玻璃行業(yè)每隔2—3年就會(huì )呈現出一個(gè)價(jià)格調整周期，即價(jià)格下跌，產(chǎn)能退出，隨后價(jià)格止跌回升的過(guò)程。較近的一次調整周期出現在2011年5月—2012年5月。從當前以?xún)r(jià)來(lái)看，華北玻璃市場(chǎng)價(jià)格較2012年較低點(diǎn)僅有30—40元/噸的空間。但1409合約貼水現貨60元/噸已包含這一預期。且從成本角度考慮，沙河地區玻璃生產(chǎn)總成本在1070元/噸左右，低于當前的出廠(chǎng)價(jià)，企業(yè)大面積虧損。從價(jià)格調整幅度來(lái)看，空間上已經(jīng)接近底部，不過(guò)時(shí)間周期仍不夠長(cháng)。
　　
　　回顧上一次的調整周期，玻璃現貨價(jià)格自2012年2月開(kāi)始低于企業(yè)生產(chǎn)成本，在持續3個(gè)月后，5月產(chǎn)能出現負增長(cháng)，6月現貨價(jià)格筑底回升。但從此次調整來(lái)看，玻璃現貨價(jià)格雖接近2012年的低位，但持續期僅有一個(gè)月，尚未出現廠(chǎng)商集中減產(chǎn)的格局。因此，玻璃現貨價(jià)格仍有下跌壓力。
　　
　　總之，玻璃期價(jià)底部漸行漸近。