【中玻網(wǎng)】1、公司簡(jiǎn)介：福耀集團1987年在中國福州注冊成立，是一家有經(jīng)驗生產(chǎn)汽車(chē)安全玻璃和工業(yè)技術(shù)玻璃的中外合資企業(yè)。1993年，福耀集團于上海經(jīng)濟權益憑證交易單位掛牌，成為中國同行業(yè)較好上市公司，股份公司憑證代碼600660.SH。2015年，集團加快全部步伐，成功在香港聯(lián)交所主板掛牌。
　　
　　2、2015財年業(yè)績(jì)：營(yíng)業(yè)額同比增長(cháng)4.99%至135.73億元金額；毛利率41.51%，與去年同期基本持平；經(jīng)營(yíng)利潤金額32.07億元，同比增長(cháng)13.1%；實(shí)現歸屬于公司股東凈利潤26.05億，同比增長(cháng)17.37%；每股基本盈利1.10元。擬每10股分配現金股利金額7.5元(含稅)。
　　
　　其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)汽車(chē)玻璃全年實(shí)現收入131.38億元，同比增長(cháng)5.61%，占總收入96.79%。功能性模塊集成產(chǎn)品為特點(diǎn)的高附加值產(chǎn)品占比達到30%；按汽車(chē)玻璃區域劃分，國外市場(chǎng)實(shí)現收入同比增長(cháng)4.13%，國內市場(chǎng)實(shí)現收入同比增長(cháng)6.39%，市占率獲得進(jìn)一步提升。
　　
　　3、美國汽車(chē)玻璃項目：福耀代頓工廠(chǎng)擁有較好先進(jìn)的生產(chǎn)線(xiàn)和世界上較好大的單體廠(chǎng)房生產(chǎn)車(chē)間，主要為通用、克萊斯勒、寶馬、大眾、本田、豐田等主要汽車(chē)廠(chǎng)商提供應生產(chǎn)品配套。工廠(chǎng)2015年8月起進(jìn)入客戶(hù)認證，現具備300萬(wàn)套汽車(chē)玻璃產(chǎn)能，目前正處于批量爬坡階段。廠(chǎng)商對公司定位也發(fā)生變化，由先前的供應商之一現轉變成為優(yōu)選供應商。工廠(chǎng)今年首要任務(wù)是新品開(kāi)發(fā)，以為后續增長(cháng)創(chuàng )造基礎。不但會(huì )帶動(dòng)美國當地銷(xiāo)量的增長(cháng)，也會(huì )給公司帶來(lái)出口的增長(cháng)。
　　
　　4、俄羅斯汽車(chē)玻璃項目：2015年仍處虧損當中。福耀俄羅斯卡盧加工廠(chǎng)除在俄羅斯境內銷(xiāo)售，也向歐洲大陸的大眾、奧迪等主機廠(chǎng)提供應生產(chǎn)品。2015年上半年順利獲得大規模商業(yè)生產(chǎn)批準，具備100萬(wàn)套汽車(chē)玻璃產(chǎn)能，公司預計整體有望在2016年內實(shí)現盈利。另外，俄羅斯相關(guān)部門(mén)已加大對汽車(chē)工業(yè)發(fā)展的支持力度，加上外部環(huán)境的改善，以及歐洲市場(chǎng)的拓展，該部分業(yè)務(wù)發(fā)展前景向好。
　　
　　5、匯入外部收益：公司的美元存款有8.2億美金，加上除現金以外的美元資產(chǎn)減去美元負債還有凈營(yíng)運1億多，會(huì )帶來(lái)比非常大的收益。
　　
　　6、海外工廠(chǎng)產(chǎn)能利用率：正常產(chǎn)能利用率在55%以上就可盈利。
　　
　　7、天然氣價(jià)格下調影響：降價(jià)發(fā)生在年末，去年受益較少，今年會(huì )全年受益，將成為今年公司毛利率穩步提升的重要支撐。
　　
　　8、行政費用上升：公司行政費用占收入比例9.49%，較去年同期提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，主要是因美國基地投產(chǎn)初期的開(kāi)辦公費用、工資薪酬及折舊方面的費用增加所致。
　　
　　9、產(chǎn)品升級：公司積較實(shí)現產(chǎn)品優(yōu)化升級，目前已經(jīng)建成固定天窗總成生產(chǎn)線(xiàn)，包邊產(chǎn)品、HUD抬頭顯示玻璃等高附加值產(chǎn)品占比已超過(guò)30%，公司收入增長(cháng)來(lái)源更趨優(yōu)化。
　　
　　10、總結及建議：隨著(zhù)公司海外項目進(jìn)展的順利推進(jìn)，俄羅斯項目有望于今年實(shí)現扭虧，美國項目也進(jìn)入盈利期的批量生產(chǎn)爬坡階段，全部化戰略成果可期；另外，國內成本下降(天然氣降價(jià))、產(chǎn)品結構的改善及規模效應的進(jìn)一步凸顯，公司的盈利能力也將獲得穩步提升。國元經(jīng)濟權益憑證(香港)有限公司