【中玻網(wǎng)】1、2016年的玻璃需求目前弱于2015年同期
　　
　　從我們監測的數據情況來(lái)看，2016年到目前為止需求情況比2015年要差。2016年到目前為止冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)共10條，年化產(chǎn)能3480萬(wàn)重量箱。這些產(chǎn)能主要集中在山東河北市場(chǎng)，華中市場(chǎng)只有武漢長(cháng)利漢南一線(xiàn)。冷修正產(chǎn)和新建點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)5條，年化產(chǎn)能2070萬(wàn)重箱。實(shí)際產(chǎn)能減少1410萬(wàn)重箱，占實(shí)際產(chǎn)能1。6%。但是我們看到今年到目前為止的廠(chǎng)家庫存與去年同期是持平的。也就是在產(chǎn)能小幅縮小1。6%的情況下，并沒(méi)能帶來(lái)玻璃庫存的減少，尤其是復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)和新建產(chǎn)能基本都是3月中旬以后才點(diǎn)火，也就是這部分產(chǎn)能不會(huì )形成庫存積累，基本上可以判斷2016年到目前為止的需求狀況其實(shí)要比2015年要差一些。
　　
　　我們監測的庫存/實(shí)際產(chǎn)能指標也符合我們的上述判斷。2016年到目前為止該指標的高位已經(jīng)高于2015年全年。該指標越高說(shuō)明市場(chǎng)需求越差。
　　
　　雖然目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)一片火熱，實(shí)際上目前火的更多是二手房市場(chǎng)，新房市場(chǎng)很多地產(chǎn)企業(yè)的地產(chǎn)項目還沒(méi)拿到預售證，可以說(shuō)是無(wú)缺的錯過(guò)了前面的火爆市場(chǎng)。地產(chǎn)企業(yè)資金狀況并沒(méi)有因為前期的市場(chǎng)火熱得到大幅改觀(guān)。因此地產(chǎn)竣工節奏上雖然有上漲，但是對玻璃需求上其實(shí)改觀(guān)并不明顯。傳統上1-2季度玻璃市場(chǎng)本就表現相對疲軟，尤其是華中市場(chǎng)，一般需求啟動(dòng)要等到三季度中后期，而華中市場(chǎng)是目前玻璃貨物的較便宜交割品。
　　
　　2、華中市場(chǎng)至少還要100元/噸的下跌空間
　　
　　09合約的較便宜交割品目前是荊州億鈞，其次是武漢長(cháng)利，09合約目前升水億鈞現貨120元/噸。自春節至今華中市場(chǎng)價(jià)格一路下跌，目前長(cháng)利、億鈞5mm玻璃自高位已經(jīng)下跌了120元/噸。
　　
　　供給端今年新增產(chǎn)能都集中在華中地區，5月左右還有武漢長(cháng)利漢南線(xiàn)投產(chǎn)。需求端，華中地區需求啟動(dòng)一般要到三季度中后期，目前華中地區銷(xiāo)售壓力仍然非常大，據我們了解華中地區4月底5月初仍然有可能繼續降價(jià)。華中地區目前仍然存在一定的庫存壓力。這也跟我們前述2016年實(shí)際需求要差于2015年同期相符。在接下來(lái)的2-3個(gè)月華中地區面對的是雨季、農忙，所以歷年華中地區的價(jià)格低位都會(huì )是在7月以后才出現。如果比較晚可以延續到8月初。
　　
　　因此從華中地區季節性來(lái)看，華中地區價(jià)格遠沒(méi)有到底部，繼續下跌100元/噸左右都是樂(lè )觀(guān)估計。2015年市場(chǎng)供需狀況已經(jīng)恢復正常，即使如此華中地區玻璃價(jià)格恢復至4月的價(jià)格水平也是10月中旬的事情。
　　
　　3、中期仍然看好旺季行情
　　
　　中期我們仍然看好2016年的旺季行情。關(guān)鍵在于今年旺季的增量需求將會(huì )增加。玻璃旺季增量需求增加的重要指標是地產(chǎn)竣工面積的企穩回升。在地產(chǎn)需求不好的時(shí)候，地產(chǎn)新開(kāi)工持續高于地產(chǎn)竣工。這反映出整個(gè)地產(chǎn)市場(chǎng)的竣工節奏在放緩，工期在延長(cháng)，地產(chǎn)開(kāi)工并不能帶來(lái)實(shí)際的玻璃需求。但是當開(kāi)工與竣工的差值開(kāi)始持續縮小的時(shí)候，反應的是地產(chǎn)市場(chǎng)的竣工節奏在加快，玻璃旺季需求有實(shí)際支撐。2016年到目前為止竣工數據持續好轉，竣工與新開(kāi)工的差值也在持續縮窄，因此在2016年的旺季玻璃需求將會(huì )有不錯的表現。這與我們短期看空玻璃并不矛盾。因為目前需求還沒(méi)有真實(shí)傳導到玻璃市場(chǎng)，供給端壓力仍然非常大，因此市場(chǎng)的好轉并不能扭轉行業(yè)的季節性規律。