【中玻網(wǎng)】蘋(píng)果發(fā)布的新機型中，新增的亮黑配色在預購中大受歡迎，蘋(píng)果也再次用"顏色革命"征服了廣大用戶(hù)。而讓金屬機殼具備玻璃質(zhì)感的材料科技，同樣被產(chǎn)業(yè)鏈視為蘋(píng)果在為明年推動(dòng)3D玻璃機殼進(jìn)行市場(chǎng)預熱。
　　
　　手機外觀(guān)件由2D進(jìn)化到3D，受限制的不僅僅是工藝的升級，更多的是產(chǎn)能利用率大幅下降后的巨額資產(chǎn)投入。蘋(píng)果新機增加的亮黑配色，不但僅有于128G容量的高規格機型才配置，并且出貨時(shí)間也延后到了11月份。針對這種情況，手機同行分析后認為，多半是因為具備玻璃質(zhì)感的亮黑色金屬外殼加工工藝和流程，比起其它配色的機型來(lái)，要復雜很多，導致其產(chǎn)能利用率不高，出貨時(shí)間也相應被延期。這也間接證實(shí)了此前供應鏈傳出蘋(píng)果新機的配件，有部分良率不高，產(chǎn)能跟不上出貨的傳聞。
　　
　　由于蘋(píng)果在新機發(fā)布前再次重拾市場(chǎng)信心，對部分供應鏈廠(chǎng)商追加了一成以上的訂單。新機發(fā)布會(huì )后的預售行情，也備受原先行業(yè)分析師們所詬病的"創(chuàng )新不足"影響，特別是在上兩季度銷(xiāo)售大幅下滑的中國地區，預售的登記數量幾乎占了大部分國家一半的份額。在這兩方面的影響下，蘋(píng)果的供應鏈企業(yè)也開(kāi)始重新布局下一步的規劃。
　　
　　2016年9月12日藍思科技（300433.SZ）迅速發(fā)布了《關(guān)于公開(kāi)發(fā)行公司債券方案的公告》，內容顯示，本次發(fā)行的公司債券規模不超過(guò)金額30億元（含30億元）；債券面值100元，按面值平價(jià)發(fā)行；債券期限不超過(guò)5年（含5年）；債券品種可以為單一期限品種或多種期限的混合品種，扣除發(fā)行費用后擬用于償還銀行借款和補充流動(dòng)資金。
　　
　　藍思科技表示，通過(guò)多年來(lái)在防護玻璃領(lǐng)域的深耕和積累，藍思科技建立了行業(yè)優(yōu)異的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理及規模優(yōu)勢，并根據市場(chǎng)需求在2.5D玻璃、3D曲面玻璃、藍寶石、準確陶瓷等領(lǐng)域進(jìn)行布局，掌握了成熟的生產(chǎn)技術(shù)。藍思科技未來(lái)將繼續緊跟市場(chǎng)需求，進(jìn)一步加大2.5D玻璃、3D曲面玻璃的生產(chǎn)規模，鞏固在防護玻璃領(lǐng)域的優(yōu)異地位。
　　
　　藍思科技認為防護屏的材質(zhì)將會(huì )不斷拓展。目前，能滿(mǎn)足視窗防護屏對硬度、透光率、穩定性和性?xún)r(jià)比等要求的材料主要為玻璃。藍寶石具有高耐磨性、防劃痕和高光學(xué)性能等特點(diǎn)，已有部分手機廠(chǎng)商將其應用于視窗防護屏。但由于藍寶石產(chǎn)能不足、價(jià)格較高等因素，目前尚未在防護屏領(lǐng)域得到大規模應用，隨著(zhù)社會(huì )資本不斷投入藍寶石行業(yè)、藍寶石產(chǎn)能持續提升以及生產(chǎn)工藝和防護屏加工工藝的發(fā)展，藍寶石可能會(huì )成為高等消費電子產(chǎn)品防護屏的原材料之一。為應對行業(yè)的發(fā)展趨勢，公司目前投入資金建設了"藍寶石生產(chǎn)及智能終端應用項目"和"3D曲面玻璃生產(chǎn)項目"，這將為公司后續盈利提供新的增量。
　　
　　藍思科技上半年受蘋(píng)果去庫存、削減訂單與品類(lèi)調整的影響，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入56.58億元，凈利潤2.47億元，同比分別下降34.66%和63.92%；實(shí)現基本每股收益0.1192元，同比下降66.58%。主要產(chǎn)品手機視窗防護屏收入同比下降28.23%。
　　
　　不過(guò)從藍思科技近年的財務(wù)報告中可以看出，其整體短期償債能力十分良好。2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日和2013年12月31日，發(fā)行人流動(dòng)比率分別為0.99、0.83、0.72和0.82，速動(dòng)比率分別為0.71、0.62、0.51和0.63，均呈上升趨勢，資產(chǎn)流動(dòng)性在報告期內有所提升。資產(chǎn)負債率分別為53.11%、59.33%、49.09%、39.28%，呈下降趨勢，財務(wù)風(fēng)險較低。通過(guò)本期發(fā)行公司債券，將增加藍思科技長(cháng)期債務(wù)占總負債的比重，進(jìn)一步優(yōu)化資本結構，有助于未來(lái)保持穩定、可持續發(fā)展。
　　
　　藍思科技上半年實(shí)現的凈利潤主要來(lái)自于手機防護玻璃業(yè)務(wù)，同時(shí)，藍寶石產(chǎn)品、準確陶瓷、可穿戴設備防護屏、3D曲面玻璃防護屏已逐步成為新的利潤來(lái)源，毛利率、利潤規模始終保持在行業(yè)較高水平。
　　
　　在蘋(píng)果下一代新機型將要采用的3D曲面玻璃方面，藍思科技近期對外表示，3D曲面玻璃占收入的比例目前還比較小，募投項目"3D曲面玻璃生產(chǎn)項目"仍然在建設期，3D曲面玻璃的良率處于行業(yè)中的較高水平，價(jià)格約為2.5D玻璃的3-5倍。
　　
　　在產(chǎn)能方面，目前市面上采用雙面玻璃外觀(guān)設計的品牌主要是三星、小米、vivo、OPPO、華為，占整個(gè)智能手機市場(chǎng)的比例還不大，藍思科技現有產(chǎn)能完全能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。如果未來(lái)領(lǐng)導品牌或外觀(guān)設計潮流轉向雙面玻璃的話(huà)，藍思科技將打通產(chǎn)能瓶頸并適當增加產(chǎn)能。
　　
　　針對藍思科技發(fā)行30億企業(yè)債券的行為，有行業(yè)人士認為，盡管藍思科技在當地受到了相關(guān)部門(mén)的大力支持，但在三季度開(kāi)始大量投產(chǎn)新產(chǎn)品，產(chǎn)能跟不上蘋(píng)果新增訂單的情況下，藍思科技的資金壓力增加很正常。
　　
　　而發(fā)行企業(yè)債券，即可以減少與當地相關(guān)部門(mén)溝通、協(xié)調，銀行抵押評估及審批等繁瑣流程，又可以獲得比銀行更低的融入資金成本，更長(cháng)的使用周期。藍思科技債券融入資金到手后，也能比較從容的使用資金，兼顧好現在蘋(píng)果新增的訂單與后續的3D曲面玻璃業(yè)務(wù)。
　　
　　從手機報在線(xiàn)了解到的行情看來(lái)，未來(lái)的3D曲面玻璃業(yè)務(wù)仍是個(gè)比拼燒錢(qián)規模的游戲。因為3D曲面玻璃除了固定資產(chǎn)的投入數目十分龐大之外，前期不菲的學(xué)習成本，行業(yè)自動(dòng)化水平不高下的巨額人力成本，工藝復雜化、工序拉長(cháng)后的爆漲的運營(yíng)管理成本，都會(huì )把大批企業(yè)擋在資金門(mén)檻之外。
　　
　　事實(shí)上，目前真實(shí)大舉進(jìn)入3D曲面玻璃業(yè)務(wù)的企業(yè)，也都是一些融入資金能力強悍的主，包括藍思科技、歐菲光、合力泰、星星光電、富士康等業(yè)界巨頭。
　　
　　不過(guò)其它一些擬進(jìn)入或正在學(xué)習3D曲面玻璃業(yè)務(wù)的中、小型企業(yè)，手機報在線(xiàn)發(fā)現他們也都是有背靠品牌終端商業(yè)關(guān)系的實(shí)力型廠(chǎng)商。這些廠(chǎng)商未來(lái)3D曲面玻璃市場(chǎng)起來(lái)后，龐大的售后市場(chǎng)就可以輕易消化掉他們的產(chǎn)能。并且只要他們的技術(shù)過(guò)關(guān)、工藝穩定，其中的產(chǎn)能也會(huì )是未來(lái)大公司兼并產(chǎn)能的較佳標的。