【中玻網(wǎng)】即便今年前三季度業(yè)績(jì)同比下降23.82%，深耕新能源汽車(chē)的比亞迪（002594.SZ）依然保持著(zhù)較高的市場(chǎng)關(guān)注度。

　　比亞迪日前披露的2017年三季報顯示，第三季度，有10批次機構前往比亞迪調研；而在10月份，專(zhuān)程到比亞迪調研的機構亦有4批次。

　　"公司的戰略重心非常明確，即新能源汽車(chē)和云軌。"比亞迪董秘李黔告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。比亞迪公開(kāi)資料還稱(chēng)，云軌在技術(shù)上，很多是其在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的積累。

　　比亞迪還在三季報中表示，第四季度，預計新能源汽車(chē)銷(xiāo)售較去年同期仍保持較快增長(cháng)，隨著(zhù)國內各地云軌的建設完工，云軌業(yè)務(wù)也將在第四季度帶來(lái)非常大的收入和利潤貢獻。

　　云軌再造比亞迪？

　　作為一家橫跨IT、汽車(chē)、新能源和輕軌交通四大產(chǎn)業(yè)的上市公司，比亞迪目前要點(diǎn)押寶的項目當屬云軌。

　　"云軌自發(fā)布以來(lái)已取得一系列進(jìn)展，已與國內10多個(gè)城市簽約，部分城市已開(kāi)工建設，其中銀川云軌已建成通車(chē)并交付。"李黔向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　據統計，比亞迪上述訂單總額已經(jīng)超過(guò)100億元，而此前有媒體報道稱(chēng)，比亞迪與汕頭市簽訂的云軌意向合同總額約400億元。21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現，在2017年半年報中，比亞迪上半年取得和處置子公司中，名稱(chēng)包含"云軌"的超過(guò)10家，其中亦有汕頭市云軌交通有限公司和汕頭市比亞迪云軌投入資金合伙企業(yè)（有限合伙）。

　　按照比亞迪定期報告，其于2016年10月發(fā)布了中國首條擁有自主知識產(chǎn)權的云軌線(xiàn)路并實(shí)現通車(chē)，正式宣告進(jìn)軍城市軌道交通領(lǐng)域。比亞迪宣稱(chēng)，其全新設計的跨座式單軌云軌產(chǎn)品，耗時(shí)5年研發(fā)，累計投入50億元。

　　在定期報告中，比亞迪已經(jīng)將城市軌道交通業(yè)務(wù)確定為未來(lái)發(fā)展的戰略方向之一。此前，比亞迪董事長(cháng)兼總裁王傳福表示，云軌在中國存在10萬(wàn)億元的潛在市場(chǎng)規模，"公司將通過(guò)云軌，再造一個(gè)比亞迪。"

　　對于云軌業(yè)務(wù)的拓展，比亞迪今年10月在機構調研中亦表示，隨著(zhù)未來(lái)更多城市的訂單，云軌業(yè)務(wù)將有望實(shí)現快速增長(cháng)并給集團收入帶來(lái)巨大的收入和盈利貢獻。

　　多家券商的研究報告也對比亞迪的云軌業(yè)務(wù)寄予厚望，平安經(jīng)濟權益憑證研報預計，比亞迪2017年云軌業(yè)務(wù)將帶來(lái)50億-60億元左右的收入，2018年收入有望達到300億元，成為公司新增長(cháng)動(dòng)力。

　　不過(guò)，截至目前，比亞迪尚未披露云軌業(yè)務(wù)的收入情況。

　　為推進(jìn)云軌業(yè)務(wù)，比亞迪除了去年與國開(kāi)行簽署600億元單軌軌道交通產(chǎn)業(yè)戰略合作協(xié)議，今年還聯(lián)合上海光大光證股權投入資金設立資金管理有限公司、國海經(jīng)濟權益憑證等設立多家投入資金設立資金，以此推進(jìn)云軌項目在各個(gè)城市落地。

　　"通過(guò)設立投入資金設立資金可以非常大程度利用社會(huì )資本參與云軌建設投入資金，減少地方相關(guān)部門(mén)資金壓力。"李黔認為。

　　比亞迪曾稱(chēng)，未來(lái)比云軌項目采用PPP的模式引入社會(huì )資本，并通過(guò)出售云軌實(shí)現收入確認和現金回流。

　　3D玻璃機殼或成亮點(diǎn)

　　比亞迪顯然已成為國內新能源汽車(chē)的代名詞，按照乘聯(lián)會(huì )發(fā)布的9月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量數據，比亞迪蟬聯(lián)國內新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量靠前。比亞迪表示，僅三季度就實(shí)現銷(xiāo)售3萬(wàn)多臺新能源汽車(chē)，相當于上半年的銷(xiāo)量總和，且其對四季度新能源汽車(chē)銷(xiāo)售情況保持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。"

　　"公司在新能源汽車(chē)領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，技術(shù)的優(yōu)異能帶來(lái)性能的優(yōu)異和成本的優(yōu)異，并且擁有垂直整合的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。"李黔向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　但比亞迪新能源汽車(chē)的盈利結構目前來(lái)看卻難以改善，今年前三季度，公司營(yíng)收雖略有增長(cháng)，可是凈利潤同比下滑23.82%，扣非后凈利潤更是下降43.15%，主要原因在于補貼退坡和銷(xiāo)售費用、財務(wù)費用增加。

　　除了新能源汽車(chē)和云軌等業(yè)務(wù)，比亞迪在定期報告中還預計手機部件拓展的3D玻璃機殼，將會(huì )成為明年又一重要增長(cháng)點(diǎn)。

　　"目前部分高等機型開(kāi)始采用3D玻璃機殼，預計將成為行業(yè)未來(lái)趨勢之一，滲透率將持續提升，未來(lái)在汽車(chē)電子、無(wú)人機、AR/VR等領(lǐng)域都將積較拓展。"李黔透露。

　　比亞迪在接受機構調研時(shí)曾表示，明年大部分旗艦手機都會(huì )使用3D玻璃機殼，預計有3億部左右的手機前后蓋都是會(huì )用3D玻璃，合計3D玻璃需求約6億片，其在汕頭修建的工廠(chǎng)估計明年3月可以開(kāi)始投產(chǎn)。

　　但比亞迪在業(yè)務(wù)不斷拓展的同時(shí)，其募資規模與分紅懸殊的問(wèn)題，亦曾引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據統計，比亞迪在A(yíng)股融入資金總額高達158.95億元，但派現總額僅為16.11億元。

　　"公司所處的新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅速，資金投入大，云軌業(yè)務(wù)也在拓展階段，有非常大的資金需求，相對于以現金形式分紅給股東，資金留在上市公司可以支持公司快速成長(cháng)，給股東帶來(lái)更大回報。