【中玻網(wǎng)】一、上半年走勢回顧

　　2019年上半年，玻璃走出了一個(gè)震蕩上升的格局。年初至2月中旬，浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能及日熔量明顯減少，受此影響，玻璃價(jià)格也震蕩走高。進(jìn)入3月后，玻璃市場(chǎng)形勢發(fā)生了一定的變化。一方面是房地產(chǎn)市場(chǎng)對玻璃需求的增量有限，造成部分加工企業(yè)開(kāi)工不足。另一方面是部分華北地區生產(chǎn)企業(yè)受到環(huán)保監管的影響，普遍出庫不暢，去庫存工作難度加大。環(huán)保監管恢復到正常狀態(tài)之后，北方地區價(jià)格有所調整。玻璃貨物價(jià)格也震蕩走低。進(jìn)入3月下旬后，部分玻璃華北地區生產(chǎn)企業(yè)的出庫又受到了環(huán)保監管的影響，玻璃檢修一直延續續到5月份才有所放松。玻璃市場(chǎng)也開(kāi)始見(jiàn)底回或，進(jìn)入6月份后，國內各地玻璃行業(yè)會(huì )議頻頻召開(kāi)，玻璃行業(yè)抱團取暖，諸多玻璃生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調玻璃出廠(chǎng)價(jià)。再加上沙河地區玻璃企業(yè)大規模限產(chǎn)，玻璃價(jià)格繼續沖高。

　　二、基本面分析

　?。ㄒ唬?、玻璃供應方面

　　1、玻璃產(chǎn)能、產(chǎn)量

　　2018年，國內玻璃產(chǎn)能變化不一，華北、華東，華南及西北的產(chǎn)能出現一定的減少，特別是華東及華北地區下降幅度非常大，分別達到減少了1140和984萬(wàn)重箱。但東北，華中及西南區域的玻璃產(chǎn)能卻大幅上升，尤其是華中與西南地區，分別增加了2730和1710萬(wàn)重箱。隨著(zhù)舊的產(chǎn)能退出，新的產(chǎn)能開(kāi)工，2018年國內玻璃的產(chǎn)能凈增長(cháng)2106萬(wàn)重箱，整體供應明顯增加。進(jìn)入2019年后，玻璃的供應仍將有所上升。一季度，安徽信義蕪湖三線(xiàn)與安徽藍實(shí)二線(xiàn)及四川宜賓威利斯一線(xiàn)冷修結束，恢復生產(chǎn)，涉及日熔化量2300噸，恢復產(chǎn)能1380萬(wàn)重箱。4月份，福建新增玻璃生產(chǎn)線(xiàn)一條，新福興一線(xiàn)日熔化量1100噸，新增產(chǎn)能660萬(wàn)重箱。由于二季度已經(jīng)點(diǎn)火或計劃點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)較為集中，其中新建生產(chǎn)線(xiàn)2條，復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)7條，合計產(chǎn)能6300噸/日，而進(jìn)入冷修期的生產(chǎn)線(xiàn)依舊在堅持運行，當前傳出檢修計劃的只有1條，涉及產(chǎn)能900噸/日，預計二季度凈增產(chǎn)能5400噸/日，環(huán)比上漲191.8%，同比上漲31.4%，二季度末在產(chǎn)產(chǎn)能預計同比上漲3.9%。短期內供需矛盾的基本面不會(huì )出現明顯改善。

　　截至6月21日，全國共有374條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，較5月份增加一條，增幅0.27%。較去年同期增加12條，增幅3.31%。生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工數為248條，環(huán)比增加13條，增幅3.28%，同比增加6條，增幅2.29%。全國玻璃總產(chǎn)能為13.47億重箱，較上月持平，較去年同期增加0.46億重箱，增幅3.53%。在產(chǎn)產(chǎn)能為92760萬(wàn)重箱，環(huán)比減少了0.12億重箱，降幅1.33%，同比也下降了0.02億重箱，降幅0.25%，由于后續仍有裝置計劃點(diǎn)火生產(chǎn)，預計國內玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能仍有上升。

　　2、浮法玻璃庫存

　　6月份，國內浮法玻璃庫存繼續有所回落，但仍處于歷史高位區域。數據顯示：截至2019年6月21日，國內浮法玻璃總庫存為4114萬(wàn)重量箱，環(huán)比減少了323萬(wàn)重量箱，降幅7.28%，同比則仍高出889萬(wàn)重量箱，增幅27.57%。其中，彩玻庫存下降較為明顯，報3781萬(wàn)重量箱，環(huán)比減少了227萬(wàn)重量箱，降幅6.83%，同比則仍高出900萬(wàn)重量箱，增幅31.24%。彩玻報333萬(wàn)重量箱，環(huán)比減少42萬(wàn)重量箱，降幅12.13%，同比減少11萬(wàn)重量箱，降幅3.20%。從浮法玻璃庫存走勢圖中，我們也可以很清楚的看到，近幾年，玻璃的庫存一直維持在高位區域，特別是2019年，前四個(gè)月的玻璃庫存一直在上升，高點(diǎn)屢屢被刷新。特別是2月底至4月底，庫存上升的力度非常大。目前環(huán)比雖然有所回落，但仍處于歷史高位區域，顯示下游需求平淡。由于后市仍有不少裝置點(diǎn)火生產(chǎn)，預計短期內庫存仍將維持高位。

　　3、平板玻璃出口情況

　　據海關(guān)總署統計數據顯示，2019年5月全國平板玻璃出口1932萬(wàn)平方米，環(huán)比增加了283萬(wàn)平方米，增幅17.16%，較上年同期相比增加309萬(wàn)平方米，增幅19.04%；2019年1—5月，我國共出口平板玻璃8485萬(wàn)平方米，較去年同期上升了911萬(wàn)平方米，增幅12.03%。金額方面，2019年5月，我國共出口平板玻璃13200.2萬(wàn)美元，環(huán)比上升了101.8萬(wàn)美元，午幅0.78%，同比則上升了13196.9萬(wàn)美元，升幅25.93%。2019年1—5月份，我國出總平板玻璃總額為64099.8萬(wàn)美元，較去年同期上升了14798.8萬(wàn)美元，升幅30.02%。5月份平板玻璃出口量、出口金額環(huán)比均明顯回升，同比也有所上升，顯示我國平板玻璃出口仍保持穩中有漲的格局。從平板玻璃月度出口走勢圖中，我們可以看到，一般情況下，平板玻璃的出口量從5、6月份開(kāi)始震蕩走高，一直到9、10月份創(chuàng )出高點(diǎn)后回落，到12月份又會(huì )開(kāi)始上升。因此，我們認為，平板玻璃的出口量后市仍將保持平穩增長(cháng)。

　　4、玻璃行業(yè)指數

　　2019年6月25日中國玻璃綜合指數1078.93點(diǎn)，環(huán)比上漲6.47點(diǎn)，漲幅0.60%，同比去年同期上漲-71.97點(diǎn)；降幅6.25%；中國玻璃售價(jià)趨勢1100.37點(diǎn)，環(huán)比上周上漲7.31點(diǎn)，漲幅0.67%；同比去年同期上漲-7.44點(diǎn)；降幅6.65%；中國玻璃信心指數993.15點(diǎn)，環(huán)比上漲3.07點(diǎn)，漲幅0.31%，同比去年同期上漲-4.44點(diǎn)。從玻璃市場(chǎng)相關(guān)指數可以看出，進(jìn)入2019年以來(lái)，我國玻璃市場(chǎng)的三大指數均呈現震蕩回落的格局?，F貨價(jià)格也始終疲軟。進(jìn)入6月份后，全國地區的玻璃行業(yè)頻頻開(kāi)會(huì )提價(jià)，對玻璃價(jià)格形成支撐，導致6月份玻璃的相關(guān)指數有所回升，但回升的力度并不大。與去年同期相比，仍處于歷史低位區域。

　　（二）下游需求狀況

　　1、房地產(chǎn)行業(yè)

　　從國房景氣指數中可以看到，進(jìn)入2019年后，我國國房景氣指數持續回落。截至2019年5月，我國國房景氣指數報100.85，環(huán)比回落了0.07個(gè)百分點(diǎn)，降幅0.07%。同比也回落了0.76個(gè)百分點(diǎn)，降幅為0.75%。此外，數據還顯示，截至5月份，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金額為720454.2億元，同比上升了95026.71億元，升幅15.19%。新屋開(kāi)工面積為79783.53萬(wàn)平方米，環(huán)比增加21231.19萬(wàn)平方米，增幅36.26%，同比民增加了7593.19萬(wàn)平方米，增幅10.52%；而房屋峻工面積為26706.9萬(wàn)平方米，環(huán)比增加4142.97萬(wàn)平方米，增幅18.36%，同比下降3776.88萬(wàn)平方米，降幅12.39%，商品房銷(xiāo)售面積為55158萬(wàn)平方米，環(huán)比增加13433萬(wàn)平方米，增幅31.92%，同比下降891.09萬(wàn)平方米，降幅1.58%。從部分房地產(chǎn)數據走勢圖中也可以看出，進(jìn)入2019年后，房地產(chǎn)數據一直較疲軟。但6月份卻明顯有所回升，房地產(chǎn)投入資金計劃總額、新屋開(kāi)工、房屋峻工以及商品房銷(xiāo)售數據都有明顯好轉，顯示傳統旺季效應仍在。不過(guò)，2019年，我國的房地產(chǎn)政策仍較為嚴格。此前，住房和城鄉建設部就對2019年一季度房?jì)r(jià)、地價(jià)波動(dòng)幅度非常大的城市進(jìn)行了預警提示。在4月19日召開(kāi)的中共中點(diǎn)政治局會(huì )議上，也再次強調了房地產(chǎn)調控政策的總體基調。會(huì )議認為，要堅持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長(cháng)效調控機制。

　　我們認為，加強市場(chǎng)監測和評價(jià)考核，意味著(zhù)分類(lèi)指導之下，也帶來(lái)了更多的監管。未來(lái)住建部的約談、預警，依然影響各個(gè)城市的房地產(chǎn)調控，包括2018年的多輪多城市房地產(chǎn)巡查，在2019年將依然常態(tài)化。

　　2、汽車(chē)行業(yè)狀況

　　2019年5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比小幅下降，同比下降依然明顯。1-5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比繼續下降，降幅比1-4月略有擴大。

　　5月，汽車(chē)生產(chǎn)184.83萬(wàn)輛，環(huán)比下降9.93%，同比下降21.16%；銷(xiāo)售191.26萬(wàn)輛，環(huán)比下降3.43%，同比下降16.40%。其中，乘用車(chē)生產(chǎn)149.14萬(wàn)輛，環(huán)比下降10.18%，同比下降23.69%；銷(xiāo)售156.12萬(wàn)輛，環(huán)比下降0.87%，同比下降17.37%。商用車(chē)生產(chǎn)35.70萬(wàn)輛，環(huán)比下降8.83%，同比下降8.50%；銷(xiāo)售35.14萬(wàn)輛，環(huán)比下降13.37%，同比下降11.79%。

　　1-5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)1023.70萬(wàn)輛和1026.59萬(wàn)輛，同比下降13.01%和12.95%。其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)837.94萬(wàn)輛和839.87萬(wàn)輛，同比下降15.56%和15.17%；商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)185.76萬(wàn)輛和186.72萬(wàn)輛，產(chǎn)量同比增長(cháng)0.67%，銷(xiāo)量下降1.30%。

　　三、觀(guān)點(diǎn)總結

　　僅管玻璃出口仍保持平穩增長(cháng)格局。但由于新增產(chǎn)能增加，冷修裝置點(diǎn)火復工增多及下游需求不振的影響，預計下半年玻璃仍將處于供過(guò)于求的狀態(tài)，此外，玻璃行業(yè)相關(guān)指數持續回落，也顯示行業(yè)內人士對后市較不看好，預計將對玻璃的走勢形成一定的壓制。因此，下半年，玻璃或將走出一個(gè)沖高回落的格局。