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　　8月初，玻璃期貨主力2009合約強勢突破7月創(chuàng )出的高點(diǎn)1745元/噸之后，持續大幅攀升并于11日漲至1968元/噸。隨后多空減倉盤(pán)面回落，2101合約成為主力合約并于26日跌破1700元/噸關(guān)口?，F貨堅挺，主力合約大幅貼水現貨難以持續，玻璃2101合約于8月最后一周快速收復失地。當前形勢下，玻璃基本面有哪些重要變化呢？

　　玻璃產(chǎn)能利用率同比下滑，環(huán)比回升

　　目前國內玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)檢修意愿不強，即便如此，玻璃產(chǎn)能利用率仍低于往年同期水平。2020年8月28日玻璃產(chǎn)能利用率為68.96%，比去年同期下降1.35%；剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為81.73%，比去年同期下降1.95%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能94662萬(wàn)重箱，比去年同期增加852萬(wàn)重箱。

　　生產(chǎn)利潤居于歷史高位

　　前期玻璃成本端煤炭、天然氣、石油焦、純堿等價(jià)格波動(dòng)向下，而玻璃價(jià)格則是接連攀升，國內玻璃廠(chǎng)生產(chǎn)利潤逼近歷史高點(diǎn)。8月份隨著(zhù)純堿等原料價(jià)格攀升，玻璃生產(chǎn)利潤波動(dòng)下滑。8月底，燃煤制玻裝置利潤約800元/噸，燃氣制玻利潤約400元/噸。玻璃高價(jià)格將導致遠期供應增加。從另一角度看，玻璃利潤攀升為華北地區推動(dòng)大氣污染治理發(fā)力煤改氣提供了充足空間。

　　房地產(chǎn)竣工需求遠超往年同期水平

　　2017年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積連續兩年保持兩位數增長(cháng)，而竣工面積未快速跟上，雖2019年下半年小幅向上修復，但差值依舊較大。而從期房銷(xiāo)售面積看，2018年以來(lái)一直保持正增長(cháng)，從交房周期以及銀行貸款方面同比略有好轉的情況下，預期竣工面積年內或有較大增量。

　　老舊小區改造為玻璃需求重要助力

　　老舊小區改造對玻璃需求形成明顯支撐。7月10日，國辦發(fā)〔2020〕23號文指導全面推進(jìn)城鎮老舊小區改造工作。2020年新開(kāi)工改造城鎮老舊小區3.9萬(wàn)個(gè)，涉及居民近700萬(wàn)戶(hù)（任務(wù)量同比去年翻番）。到2022年，基本形成城鎮老舊小區改造制度框架、政策體系和工作機制。到“十四五”期末，結合各地實(shí)際，力爭基本完成2000年底前建成的需改造城鎮老舊小區改造任務(wù)。

　　庫存快速降至數年較低水平，但近期主產(chǎn)地庫存回升

　　上周數據顯示，重點(diǎn)監測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為3081萬(wàn)重量箱，較前一周增加47萬(wàn)重量箱，增幅1.55%。其中河北庫存較前一周增加37萬(wàn)重量箱，湖北庫存較前一周增加25萬(wàn)重量箱。短期看，市場(chǎng)依舊處于社會(huì )庫存去化階段，隨著(zhù)沙河貿易商庫存得到有效消化，預計沙河廠(chǎng)家出貨將有所好轉，或一定程度利多周邊區域，但同時(shí)需關(guān)注下游實(shí)際需求變化，主產(chǎn)地庫存環(huán)比回升是潛在利空因素。

　　綜上所述，玻璃供應和需求均有增量，供需兩旺態(tài)勢將在今年剩余時(shí)段延續。目前價(jià)格是供需雙方能接受的平衡位置，后期走勢或振蕩趨穩。生產(chǎn)企業(yè)可適量布局遠月套保頭寸，鎖定明年生產(chǎn)利潤。