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　　七月中旬以來(lái)，伴隨著(zhù)地產(chǎn)增速的放緩，玻璃期 貨創(chuàng )歷史新高后持續走弱，在“金九銀十”消費并未得到好轉。期 貨現貨連續多日回落，今天玻璃期 貨繼續創(chuàng )近期新低?；久鎭?lái)看，目前成品端連續降價(jià)使得利潤不斷壓縮、需求方面地產(chǎn)增速放緩，施工旺季逐漸結束，短期消費趨弱、庫存出現明顯累積。展望后市，短期玻璃或繼續偏弱運行，但也要注意連續下跌之后自然回升的風(fēng)險。

  下 游 消 費  

　　截至10月29號，由于下游采購不佳，玻璃出現庫存累積情況，庫存從七月份以來(lái)逐漸增加，浮法玻璃企業(yè)樣本庫存4116萬(wàn)重量箱，周環(huán)比增加196萬(wàn)箱，現貨整體消費成交一般，觀(guān)望情緒較濃厚。

　　平板玻璃約75%是用于建筑地產(chǎn)，今年三季度以來(lái)，房產(chǎn)竣工面積、新開(kāi)工面積、施工面積增速放緩，截止到2021年9月30日，房屋施工面積累計值928064萬(wàn)平方米，同比增加7.9%，房屋新開(kāi)工面積累計值152943萬(wàn)平方米，累計同比減少4.5%，房屋竣工面積累計值51012萬(wàn)平方米，累計同比增加23.4%。雖然同比來(lái)說(shuō)數據還好，環(huán)比來(lái)看增速明顯放緩。地產(chǎn)各個(gè)指標數據的下滑，使得市場(chǎng)對于近期玻璃消費預期減弱，短期玻璃可能還是以為下游消費為主 導邏輯。

  房屋施工竣工數據  

　　此外，汽車(chē)玻璃在玻璃總消費中占比10%左右，二季度以來(lái)汽車(chē)汽車(chē)月度產(chǎn)量增速持續走低放緩，截止到9月30日，汽車(chē)月度產(chǎn)量同比減少17.53%。汽車(chē)產(chǎn)量的走低對于汽車(chē)玻璃的需求相應減少。

  利 潤 收 窄 

　　現貨：玻璃下游廠(chǎng)家開(kāi)工負荷不高，廠(chǎng)家觀(guān)望為主，玻璃期 貨現貨大幅下行，玻璃現貨全國均價(jià)2636元/噸，華北地區2660元/噸，華東地區2684元/噸，華中地區2500元/噸，西南地區2599元/噸。玻璃2201合約基差+556，2201和2205合約價(jià)差-53。

　　供應：國內的玻璃供應處于高位持穩的狀態(tài)，共有玻璃產(chǎn)線(xiàn)296條，在產(chǎn)263條，冷修停產(chǎn)34條，產(chǎn)能沒(méi)有大的變化，關(guān)注利潤轉弱的情況下，是否會(huì )有集中的檢修的出現。

　　利潤：近期隨著(zhù)終端成品價(jià)格的不斷回落，玻璃企業(yè)利潤減少，原片企業(yè)利潤600元/噸，周環(huán)比減少100元/噸。

　　現貨價(jià)格的走低帶動(dòng)玻璃企業(yè)利潤下滑，雖然上周有些玻璃企業(yè)發(fā)出漲價(jià)函以調控價(jià)格穩定自身利潤，但似乎區域之間的傳導并沒(méi)有那么順暢，尤其在下游消費需求沒(méi)有明顯好轉的情況下。

  綜 合 觀(guān) 點(diǎn)  

　　綜合來(lái)看，玻璃的供應高位持穩、消費需求由于地產(chǎn)增速的放緩而轉弱，玻璃庫存出現累積局面、現貨價(jià)格及玻璃利潤逐漸下降、加上整體商品市場(chǎng)情緒轉弱影響，短期玻璃或維持偏弱運行，但也要注意期 貨盤(pán)面連續下跌之后自然回升的風(fēng)險。后市可重點(diǎn)關(guān)注生產(chǎn)線(xiàn)檢修及下游消費需求改善情況。