風(fēng)險點(diǎn)：冷修線(xiàn)加速冷修，地產(chǎn)表現好于預期。

　　綜上，成本方面，純堿價(jià)格近期大幅上漲，成本重心繼續上移，但是利潤依然高企。供給方面，利潤驅使，下半年復產(chǎn)產(chǎn)能增加，供給壓力進(jìn)一步增加。庫存方面，貿易商補庫，廠(chǎng)家庫存大幅減少，但是大部分轉移到中間貿易商，終端消耗有限，后續庫存能否得到真實(shí)消耗有待觀(guān)察。需求方面，三、四線(xiàn)城市去庫存實(shí)施有效，下半年去庫存必要性減弱，后續銷(xiāo)售發(fā)力有待驗證，而調控政策持續，加上去年下半年銷(xiāo)售基數大，對今年下半年銷(xiāo)售承壓。而銷(xiāo)售放緩加上目前房企貸款額度緊，資金來(lái)源緊縮對地產(chǎn)投入資金不利，進(jìn)一步影響后續地產(chǎn)開(kāi)工、竣工速度。目前庫存持續下降，地產(chǎn)有拿地需求，但是如果后市預期改變，房企也會(huì )相應改變拿地策略，即便是拿地了之后，進(jìn)一步轉化為新開(kāi)工、施工節奏也會(huì )放緩。

　　操作上，目前沙河廠(chǎng)庫折合盤(pán)面價(jià)格為1410~1460元，短期內現貨還將延續漲價(jià)局勢，但是持續時(shí)間及下游終端實(shí)際消耗有待觀(guān)察，之前FG1709是旺季思路，加上上半年地產(chǎn)數據表現較好，目前旺季提前開(kāi)啟，但是后續持續時(shí)間有待考察，而FG1801是傳統淡季，從目前現貨走勢來(lái)看，旺季表現不盡人意，沙河地區累庫較快，價(jià)格上漲有所乏力，建議逢高偏空策略為主，注意其他板塊資金做多風(fēng)險。