1、玻璃行業(yè)格局繼續改善。目前玻璃價(jià)格仍穩中上漲,而純堿價(jià)格由于需求下滑出現回落。我們認為,目前玻璃企業(yè)庫存低位,疊加近期天然氣價(jià)格上漲,導致部分企業(yè)生產(chǎn)成本加重,企業(yè)穩價(jià)的意愿強烈,在南方需求仍有支撐的情況下,短期玻璃現貨價(jià)格仍穩中有升,企業(yè)盈利水平將進(jìn)一步提升,四季度價(jià)格高基數有望奠定明年上半年價(jià)格高企,明年企業(yè)業(yè)績(jì)彈性巨大。要點(diǎn)推薦標的:國內浮法玻璃旗濱集團和港股信義玻璃。

　　2、玻纖行業(yè)將迎來(lái)漲價(jià)潮。截止17年底,全國池窯線(xiàn)總產(chǎn)能為413.3萬(wàn)噸,在產(chǎn)產(chǎn)能365.7萬(wàn)噸,較去年同期相比增加37.8萬(wàn)噸,同比漲幅為11.5%,池窯生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率為88.5%。隨著(zhù)環(huán)保督查導致不合規小廠(chǎng)陸續關(guān)停,供需格局不斷改善,疊加近期上游原料、燃料成本上漲影響,各池窯企業(yè)陸續發(fā)布調價(jià)通知,2018年1月1日起各型號無(wú)堿粗紗價(jià)格不同程度上調,漲幅3%-8%不等,我們認為,價(jià)格上漲將為企業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jì)彈性,要點(diǎn)推薦中國巨石和中材科技。

　　3、水泥價(jià)格高企奠定明年開(kāi)春高基數。目前大部分地區水泥價(jià)格高位處于高位,隨著(zhù)需求逐步下滑,價(jià)格或小幅回落,我們認為,由于錯峰生產(chǎn)的影響,區域內供需格局好于往年同期,且企業(yè)庫存均處于低位,四季度價(jià)格高基數也將為明年開(kāi)春價(jià)格打下良好基礎,水泥有望迎來(lái)跨年行情。繼續推薦要點(diǎn)推薦海螺水泥及彈性標的華新水泥。

　　行業(yè)點(diǎn)評

　　水泥價(jià)格穩中上漲,奠定明年高基數。本周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行,環(huán)比漲幅為0.67%。價(jià)格上漲地區主要是湖北、廣東、海南、重慶和四川等地區,幅度20-60元/噸;下跌地區主要是山東、河南和安徽等個(gè)別地市,幅度20-30元/噸。12月中下旬,南方地區水泥需求仍然保持穩定,隨著(zhù)山東和河南地區需求下降,以及浙江、江蘇等局部生產(chǎn)線(xiàn)受限減輕,水泥供應緊張態(tài)勢也有所緩解,但整體庫存水平仍處于低位,個(gè)別地區企業(yè)受春節前持續保持空庫心態(tài)影響,價(jià)格出現松動(dòng)。整體來(lái)看,水泥價(jià)格繼續保持上行態(tài)勢為主,局部地區出現小幅震蕩調整,預計短期高價(jià)區價(jià)格震蕩趨穩為主,低價(jià)區如廣東、廣西、海南和四川等地價(jià)格仍有上調空間。

　　玻璃行業(yè)格局繼續改善。本周玻璃現貨市場(chǎng)整體維持了大穩小動(dòng)的局面,除華東及東北地區價(jià)格有所上調外,多數地區生產(chǎn)企業(yè)保持著(zhù)穩價(jià)出庫的狀態(tài)。目前現貨市場(chǎng)需求已經(jīng)從北至南逐步下降,但由于今年整體產(chǎn)能同比有所下降,所以當前多數地區供需矛盾沒(méi)有表現的特別突出。東北冬儲價(jià)格已經(jīng)出臺,同比去年的冬儲價(jià)格有了非常大幅度的上漲,這對北方市場(chǎng)后期走勢能夠起到一定的積較作用,但市場(chǎng)接受程度如何還需要進(jìn)一步觀(guān)察。

　　無(wú)堿池窯市場(chǎng)將迎來(lái)漲價(jià)潮,電子紗價(jià)格存上漲預期。無(wú)堿紗市場(chǎng):本周?chē)鴥戎饕馗G企業(yè)各型號無(wú)堿粗紗價(jià)格暫無(wú)調整,目前2400tex無(wú)堿纏繞直接紗市場(chǎng)主流價(jià)格在4800-5000元/噸不等,廠(chǎng)家對貿易商到貨價(jià)仍維持5000元/噸左右。但近期受上游原料、燃料成本上漲影響,本周各池窯企業(yè)陸續發(fā)布調價(jià)通知,2018年1月1日起各型號無(wú)堿粗紗價(jià)格不同程度上調,漲幅3%-8%不等。我們認為18年初國內無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格將穩中上漲;中堿坩堝紗市場(chǎng):本周中堿玻璃纖維紗市場(chǎng)平穩運行,廠(chǎng)家價(jià)格暫無(wú)調整。成本面來(lái)看,內蒙古赤峰中堿玻璃球窯線(xiàn)近日產(chǎn)量略有增加,生產(chǎn)較穩定?，F階段日產(chǎn)量達到230噸左右,山東個(gè)別廠(chǎng)家計劃近日點(diǎn)火復產(chǎn),但暫時(shí)不能緩解貨源緊俏現狀,目前市場(chǎng)主流價(jià)格在1600元/噸左右出廠(chǎng)維持穩定。下游中堿紗市場(chǎng)需求表現平淡,加工廠(chǎng)受天氣影響開(kāi)工率較低,價(jià)格調整動(dòng)力不足,部分中堿坩堝企業(yè)亦處關(guān)停狀態(tài),整體產(chǎn)量下降,預計短期中堿紗市場(chǎng)仍呈穩定走勢;電子紗市場(chǎng):本周池窯電子紗市場(chǎng)暫穩,國內電子紗G75主流成交價(jià)格在14000元/噸左右。下游加工企業(yè)需求熱度仍存,電子布價(jià)格維持在6100-6500元/噸平穩運行,受上游原料、燃料價(jià)格上漲支撐,預計短期電子紗市場(chǎng)價(jià)格或穩中有漲。