需求端料成牽制

　　從基本面來(lái)看，招金貨物表示，產(chǎn)能方面，根據后期廠(chǎng)家計劃來(lái)看，今年還將有10條以上生產(chǎn)線(xiàn)計劃投產(chǎn)或復產(chǎn)，這會(huì )對前期因環(huán)保而減掉的部分產(chǎn)能起到一定的補充作用，后市產(chǎn)能仍將維持高位，因而產(chǎn)能方面對于期價(jià)的支撐力度有限，而過(guò)高的產(chǎn)能甚至還會(huì )對期價(jià)產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫存方面，目前，沙河市場(chǎng)庫存壓力仍偏大，初步估計沙河市場(chǎng)庫存超過(guò)920萬(wàn)重量箱，春節前后增幅33.7％。春節前后，沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商大幅度補庫，廠(chǎng)家庫壓得到一定程度緩解。根據側面了解，部分小廠(chǎng)庫存處于低位，而部分大企庫存壓力偏高。沙河本地經(jīng)銷(xiāo)商在春節前大量補庫，目前整體庫存處于高位狀態(tài)，一部分經(jīng)銷(xiāo)商庫滿(mǎn)外放。經(jīng)銷(xiāo)商庫存將在3-4月份釋放，對廠(chǎng)家出貨產(chǎn)生不利影響。

　　下游需求方面，去年全年商品房銷(xiāo)售額與開(kāi)工面積增速累計同比基本處于持續下滑的過(guò)程中，因此截止到較新數據顯示，房地產(chǎn)各項數據增速回落較快，自2017年4月起房屋新開(kāi)工面積累計同比增速就處于穩定下滑態(tài)勢，4-11月份該數據由原有的10.1％下滑至5.6％，回落4.5％，但由于玻璃是建筑后端需求，因而對玻璃需求存在一定的滯后效應。但隨著(zhù)年后下游開(kāi)工的復蘇，建材需求的衰弱或緩慢顯現出來(lái)，庫存消化也會(huì )出現一定的困難。

　　鑒于上述分析，招金貨物認為，隨著(zhù)建材消費淡季的到來(lái)，后市需求難有改善，因而后期廠(chǎng)家或面臨非常大的出庫困難，建議投入資金者可逢高拋空五月合約。