根據在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)增減推算后期供應量，5月和6月投產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)較多，后期產(chǎn)量穩定增加。而需求端根據產(chǎn)量和庫存情況，3-4月和8月是玻璃的傳統旺季，而11-12月在房地產(chǎn)景氣周期時(shí)也是玻璃旺季。通過(guò)供應增速和需求增速的對比，我們發(fā)現近三年玻璃價(jià)格跟供需面的關(guān)聯(lián)度大大減少，即使供應增速高于需求增速，玻璃仍難跌，價(jià)格除了廠(chǎng)家的挺價(jià)外，更多的根據市場(chǎng)預期走。且和庫存的關(guān)聯(lián)度都大大減少，只有在庫存壓力很大下，玻璃廠(chǎng)家會(huì )小幅下調價(jià)格。玻璃近兩年隨房地產(chǎn)景氣周期和環(huán)保影響，廠(chǎng)家利潤豐厚，不會(huì )根據上游純堿價(jià)格下跌而下調玻璃價(jià)格，只會(huì )隨純堿上漲而上調價(jià)格。玻璃近2年的牛市還能持續多久呢？

　　供應端復產(chǎn)，需求未見(jiàn)亮點(diǎn)，價(jià)格偏弱震蕩

　　自2017年初到今年的3月份，玻璃價(jià)格處于基本都處于上漲中。3月份隨需求預期好的破滅，價(jià)格快速下跌，但跌幅也僅60元/噸，后繼續小幅上漲10元/噸，價(jià)格整體仍處于較高位置。僅根據供需情況，預估價(jià)格震蕩偏弱，短期價(jià)格回調有限，關(guān)注8月的需求預期是否兌現，這也將是玻璃近2年牛市是否反轉的關(guān)鍵。

　　復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)較多，產(chǎn)量高位，后期仍有生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)預期

　　2017年11月環(huán)保嚴查下，全國共關(guān)停12條生產(chǎn)線(xiàn)，2018年有生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)計劃的11條，合計日熔量7800噸/天。當然老生產(chǎn)線(xiàn)也較多，計劃冷修的有10條左右。但是近2年多，玻璃利潤持續高位，有冷修計劃的生產(chǎn)線(xiàn)一拖再拖，主動(dòng)放水意愿低。從復產(chǎn)計劃和冷修計劃看，兩者相差不多。因此期玻璃日熔量后仍將處于高位。

　　房地產(chǎn)數據不好，需求未見(jiàn)亮點(diǎn)

　　根據成交土地規劃建筑面積測算玻璃需求，鑒于規劃建筑面積提前需求6個(gè)月，我們發(fā)現玻璃在6月需求很好，7月和8月需求下滑，數據較差，而到了9月需求有小幅改善，但仍處于較低水平。同樣的，10月需求較弱，旺季不旺，反而較清淡。

　　根據房地產(chǎn)竣工面價(jià)和銷(xiāo)售面積看，累計同比低位，竣工面積甚至出現負增長(cháng)。新開(kāi)工數據年后轉好，但資金緊張下，后期新開(kāi)工數據繼續向好的概率也不高。整體來(lái)看，需求是走弱的過(guò)程。