今年二季度以來(lái)，玻璃期現貨市場(chǎng)走勢背離，受制于不斷攀高的庫存，盡管現貨廠(chǎng)家挺價(jià)意愿增強，但難以得到下游市場(chǎng)認可，各區域價(jià)格呈現不同程度的回落。不過(guò)，玻璃期價(jià)卻在黑色板塊強勢帶動(dòng)下大幅走高。筆者認為，玻璃面臨的基本面整體不佳，期價(jià)上漲基礎不牢，后市將承壓回落。

　　玻璃期現貨走勢分化

　　上半年玻璃現貨市場(chǎng)整體疲軟，春節開(kāi)工后下游貿易商及加工企業(yè)觀(guān)望氣氛濃，給玻璃生產(chǎn)企業(yè)漲價(jià)造成難度，新訂單增加不足，導致各廠(chǎng)家庫存攀升。3月初到5月初，華北、華中多數廠(chǎng)家價(jià)格下跌超過(guò)100元/噸，雖然5月中旬以來(lái)部分地區價(jià)格有所提漲，但后期面臨南方梅雨季節和北方農忙時(shí)節，漲價(jià)幅度仍然不甚樂(lè )觀(guān)。

　　據了解，近期已有不少廠(chǎng)家在暗中降價(jià)，以清理庫存。值得注意的是，玻璃期價(jià)走勢要強勢很多，近兩個(gè)月以來(lái)的累計漲幅達到8.4％，在現貨不振態(tài)勢下，貨物升水將有待修正。

　　廠(chǎng)家庫存居高難下

　　今年開(kāi)年以來(lái)玻璃市場(chǎng)庫存急劇攀升，4月中旬創(chuàng )下4528萬(wàn)重量箱的高位。雖然清明之后年內新訂單增加，二季度也是平板玻璃市場(chǎng)的需求小旺季，不過(guò)依照目前的節奏來(lái)看，近期庫存周下降速度只有11萬(wàn)重量箱，整體表現差強人意。

　　截至5月24日，當周平板玻璃廠(chǎng)家庫存水平為4462萬(wàn)重量箱，較去年同期增長(cháng)32％，同比去年產(chǎn)能增加1.5％的背景，彰顯出需求市場(chǎng)的疲弱。上周玻璃廠(chǎng)家庫存未能延續近期的削減模式，環(huán)比反而增加39萬(wàn)重量箱，較高的庫存成為制約玻璃廠(chǎng)家漲價(jià)的重要因素。后期在缺乏需求帶動(dòng)的情況下，玻璃廠(chǎng)家恐怕難以通過(guò)漲價(jià)去庫存，價(jià)格繼續承壓概率大。

　　復產(chǎn)產(chǎn)能集中釋放