【中玻網(wǎng)】主要觀(guān)點(diǎn)
　　
　　期價(jià)跌跌不休。今年4月以來(lái)，由于我國主要經(jīng)濟數據欠佳，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)較差，玻璃主力1409合約總體跌得不休，反彈明顯乏力，從1280元/噸附近一度跌至1200元/噸。與此同時(shí)，玻璃期現價(jià)格依然倒掛，基差由50元/噸擴大到目前的120元/噸附近。玻璃貨物主力合約由“近弱遠強”逐漸轉變?yōu)?ldquo;近強遠弱”，價(jià)差也由負轉正，目前已經(jīng)擴大到35-40元/噸。中國玻璃售價(jià)趨勢和綜合指數也已接近2010年以來(lái)的歷史低位水平，而玻璃市場(chǎng)信心指數不再持穩，重新拐頭下行。
　　
　　產(chǎn)能擴張依舊，庫存居高難下。今年以來(lái)，我國玻璃產(chǎn)能擴張步伐并未放緩，產(chǎn)能過(guò)剩壓力十分嚴峻。據相關(guān)數據統計，今年以來(lái)全國浮法玻璃凈增加年產(chǎn)能3150萬(wàn)重箱，其中已經(jīng)有8條新建生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，冷修點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)4條，停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線(xiàn)6條。二季度，醴陵旗濱一線(xiàn)、湖北明弘二線(xiàn)和四川威力斯等生產(chǎn)線(xiàn)仍有準備點(diǎn)火的計劃。雖然距離玻璃市場(chǎng)傳統銷(xiāo)售旺季漸行漸近，但是下游房地產(chǎn)行業(yè)繼續走弱令市場(chǎng)憂(yōu)慮有可能會(huì )“旺季不旺”，玻璃庫存逐漸上升。中國玻璃信息網(wǎng)的數據也顯示，截至2014年5月9日，浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存為3206萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)13.1%，庫存創(chuàng )出近幾年來(lái)的歷史新高后顯得居高難下。
　　
　　下游數據走差，宏觀(guān)數據欠佳。正如市場(chǎng)普遍預期的，與玻璃下游需求密切相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)數據進(jìn)一步走差。國家統計局較新公布的數據顯示，1-4月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金增速比1-3月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積增速回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積降幅擴大5.6個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售面積同比下降6.9%，降幅擴大3.1個(gè)百分點(diǎn)。盡管4月份正規制造業(yè)和匯豐制造業(yè)PMI略微回升，但是國家統計局較新公布的數據顯示，目前中國經(jīng)濟數據依然未見(jiàn)明顯改觀(guān)，總體表現欠佳。其中，4月份工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)8.7%；社會(huì )消費品零售總額同比名義增長(cháng)11.9%；全社會(huì )發(fā)電量同比上升4.4%。1-4月份，全國固定資產(chǎn)投入資金同比名義增長(cháng)17.3%，增速比1-3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　后市展望及投入資金策略。綜上所述，一方面全國宏觀(guān)經(jīng)濟數據并未明顯改善，而下游房地產(chǎn)數據繼續走差，導致玻璃需求日漸下滑。另一方面，玻璃產(chǎn)能擴張步伐并未放緩，供應增加的壓力日漸顯現，由此導致供需失衡的格局進(jìn)一步惡化，相關(guān)企業(yè)信心不足?？傊?，玻璃貨物價(jià)格目前總體“易跌難漲”，主力1409合約短線(xiàn)一旦有效跌破1200元/噸一線(xiàn)的關(guān)口支撐，便意味著(zhù)進(jìn)一步打開(kāi)了下行的空間，短期目標位不排除接近前期低點(diǎn)1189元/噸附近，建議投入資金者趨勢多單不宜介入，逐步關(guān)注下一主力1501合約。未來(lái)值得投入資金者注意的是：靠前，未來(lái)有可能對玻璃貨物交割等制度進(jìn)行修改完善，注意規避制度風(fēng)險；第二，密切關(guān)注政策方面的變化，近期無(wú)錫、天津等地方相關(guān)部門(mén)出臺“救樓市”的政策力度，以及大銀行、銀監會(huì )等監管層為穩定樓市而采取的措施，例如差別化住房信貸政策、限購放寬等。
　　
　　一、期價(jià)跌跌不休
　　
　　今年4月以來(lái)，由于我國主要經(jīng)濟數據欠佳，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)較差，玻璃主力1409合約總體跌得不休，反彈明顯乏力，從1280元/噸附近一度跌至1200元/噸。與此同時(shí)，玻璃期現價(jià)格依然倒掛，基差由50元/噸擴大到目前的120元/噸附近。玻璃貨物主力合約由“近弱遠強”逐漸轉變?yōu)?ldquo;近強遠弱”，價(jià)差也由負轉正，目前已經(jīng)擴大到35-40元/噸。
　　
　　此外，中國玻璃售價(jià)趨勢和綜合指數已經(jīng)接近2010年以來(lái)的歷史低位水平，而玻璃市場(chǎng)信心指數不再持穩，重新拐頭下行。
　　
　　二、產(chǎn)能擴張依舊
　　
　　今年以來(lái)，我國玻璃產(chǎn)能擴張步伐并未放緩，產(chǎn)能過(guò)剩壓力十分嚴峻。據相關(guān)數據統計，今年以來(lái)全國浮法玻璃凈增加年產(chǎn)能3150萬(wàn)重箱，其中已經(jīng)有8條新建生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，冷修點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)4條，停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線(xiàn)6條。截至今年5月9日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)總共增加至322條，產(chǎn)能總計達到11.19億重量箱，實(shí)際產(chǎn)能也達到9.35億重量箱，停產(chǎn)及冷修基本穩定在1.84億重量箱，浮法玻璃產(chǎn)能利用率也增加至83.82%。
　　
　　二季度，醴陵旗濱一線(xiàn)、湖北明弘二線(xiàn)和四川威力斯等生產(chǎn)線(xiàn)仍有準備點(diǎn)火的計劃，而由于市場(chǎng)形勢不好，金晶科技（600586）北京二線(xiàn)點(diǎn)火計劃被迫推遲到6月以后。