玻璃現貨價(jià)格或擺脫震蕩走勢。2018年4月初高點(diǎn)以來(lái)，玻璃現貨價(jià)格總體維持弱勢調整走勢;進(jìn)入2019年后跌勢減緩，但仍未擺脫震蕩。預計3月份玻璃現貨價(jià)格有進(jìn)一步上行空間。

      二、基本面分析

      (一)在產(chǎn)產(chǎn)能春節前后保持穩定

      玻璃產(chǎn)能在前兩個(gè)月保持穩定，沒(méi)有進(jìn)一步的增減變動(dòng)(圖2-1)。實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能在1月上中旬有所回落，然后到2月下旬保持持平(圖2-2)。年初以來(lái)玻璃產(chǎn)能利用率整體處于低位，顯示玻璃供給有進(jìn)一步釋放空間，下游需求好轉后供給可以快速予以滿(mǎn)足(圖2-3)。值得注意的是，玻璃行業(yè)技改推進(jìn)迅速。新月度產(chǎn)量看，2018年12月在產(chǎn)產(chǎn)能維持低位的同時(shí)，玻璃產(chǎn)量卻創(chuàng )出歷史新高(圖2-4);后期隨著(zhù)下游需求的回升，供給恢復響應的幅度或超出預期。

      (二)燃煤玻璃產(chǎn)線(xiàn)利潤有所上揚

      燃煤玻璃產(chǎn)線(xiàn)相對其他燃料產(chǎn)線(xiàn)具有成本優(yōu)勢，在價(jià)格較端低位的2015年年中，仍能保持利潤大于零。進(jìn)入2019年后，玻璃產(chǎn)線(xiàn)利潤從200元/噸左右回升至接近300元;而天然氣(管道氣)產(chǎn)線(xiàn)虧損幅度亦有所降低。目前價(jià)格和利潤水平下，燃煤產(chǎn)線(xiàn)傾向于將開(kāi)工率維持高位;產(chǎn)暖季過(guò)后，若天然氣價(jià)格進(jìn)一步下降，天然氣產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)的窗口也將逐步打開(kāi)。當前產(chǎn)能利用率處于偏低位置，利潤水平上移后，產(chǎn)能利用率有進(jìn)一步攀升空間。

      (三)玻璃出口量有所恢復

      國內浮法玻璃進(jìn)口量較少，未形成統計信息。新數據顯示，2018年11月和12月出口量明顯增加，其中11月月度出口量創(chuàng )出當年新高(圖2-7)。隨著(zhù)貿易爭端的告一段落，出口量回升態(tài)勢利好玻璃需求。